受累资本市场 中国人寿去年净利或锐减五成

　　面对一份几乎打了对折的成绩单，即使早知保险业去年形势难言乐观，但难免还是会有些出乎意料。3月6日晚间，中国人寿发布2011年年度业绩预告提示公告，称预计2011年度归属股东的净利润较2010年同期下降40%—50%。对此，业内人士表示，2011年弱势的资本市场是拖累险企业绩的主因。但随着2012年一季度投资环境的明显改善，一季报有望超预期。

　　中国人寿净利几减半

　　据中国人寿2010年年报，2010年归属股东的净利润为336 .26亿元人民币；据此推算，2011年未经审核的此数据为168.13亿元至201.756亿元人民币。值得注意的是，中国人寿三季报显示，去年前9个月公司实现净利167.17亿元。由此可见，去年10-12月中国人寿的利润几近于零。

　　对此，中国人寿解释主要是受资本市场波动导致投资收益下降和资产减值损失增加的双重影响。数据显示，A股在2011年下跌了21.68%，许多保险公司在资本市场投资损失惨重，中国人寿即为不幸者之一。

　　事实上，中国人寿近几年业绩一直受资本市场影响较大，净利表现似乎坐上了过山车，2007年利润为280亿元，同比增长高达95%，2008年受金融危机影响，利润缩减至100亿元，同比降64%，而2009年利润增至328亿元，增幅达71%，2010年利润为336亿元，微增约2.3%。

　　与此同时，2011年寿险业遭遇近年来的增长放缓，也极大的影响了保险公司的成绩单。按照保监会公布的数据显示，2010年国内寿险公司的原保费收入为10500亿元，可是到了2011年，60家寿险公司全年实现原保费收入却只有9560亿，表面数据上出现了近年来的首次下滑———这中间固然有2011年保险业开始实施新会计准则的原因，但银保新规的影响及行业增速放缓带来的冲击也不容忽视。

　　各家成绩有喜有忧

　　此前，已有研报预计2011年以寿险业务为主的保险公司年报业绩将低于市场预期。

　　一段时间以来，保监会陆续出重拳治理销售及理赔问题。银河证券高级投资顾问任承德表示，有迹象表明，保险公司的寿险销售存在一定的误导的行为。根据保监会的网站所披露的情况，可能问题相对来说还比较严重，这是一个政策方面比较大的利空。

　　中金公司发布研报指出，长远来看，治理销售误导将加速行业发展模式转型，并有利于行业中长期可持续发展，但加剧了短期寿险业发展压力，预计寿险公司今年将开始面临逐步增加的现金流压力。同时，报告分析，寿险保费“开门红”表现平淡，而3月份即将公布的寿险公司年报业绩或难有亮点，这也预示2011年保险股的业绩总体来说不是特别的好。

　　不过，也有专家表示，虽然中国人寿年报披露业绩出现大幅下滑，但据此认为其他保险股业绩同样下滑则为时过早。据2011年三季报显示，其他几家保险股的业绩并不悲观：中国平安2011年前三季度每股收益为1.88元/股，2010年同期为1.71元/股，增幅9.9%；中国太保2011年前三季度每股收益为0.82元/股，而2010年同期为0.57元/股，增幅43.8%；新华保险2011年上半年净利润17.75亿元，而2010年全年才22.49亿元。

　　专家认为，2011年保险公司业绩可能差别很大，依据不同区域，业务结构的不同，各个保险公司的成绩将有喜有忧。

　　今年行情料将趋好

　　对于今年的市场行情，业内人士认为主要还是看资本市场的表现和寿险业务的恢复，但总体而言，已迈过底部。

　　广发证券认为，经过2011年的大跌之后，今年投资环境有望改善，在股市反弹时保险公司的净资产增速将显著提升。据他们测算，二月底中国人寿、平安寿险、太保寿险和新华保险净资产相对2011年年底分别回升了10%、6.4%、9.1%、6.2%，融资压力减缓。预计险企今年一季报有望超预期。

　　而从今年目前的资本市场发展看，在监管层呵护的明确信号声中，资本市场已经出现一波可观的行情，保险资金也受益其中。

　　数据显示，2012年2月，投连险各账户收益率延续上月的增长态势，单月平均收益3.16%，各个账户几乎全线飘红。2月收益率排在榜首的为国寿平衡增长(10.31%)，单月收益率从上月分类排名垫底跃升至本月第一位。