我国一揽子增量金融政策加速落地

《经济参考报》5月8日刊发文章《金融管理部门重磅发声 一揽子增量政策加速落地》。文章称，5月7日，国新办举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。记者获悉，为进一步实施适度宽松的货币政策，中国人民银行将加大宏观调控力度，推出包括降准降息在内的一揽子货币政策措施。围绕稳定和活跃资本市场，两项支持资本市场的货币政策工具将进一步优化，保险资金长期投资的试点范围也将进一步扩大。在科技金融方面，银行保险机构将围绕优化信贷服务、强化保险保障、扩大股权投资探索新路径。

降准降息“双管齐下”

在总量货币政策方面，中国人民银行行长潘功胜在发布会上宣布降准降息。这是自去年12月份适度宽松货币政策提出以来首度降准降息，也是央行首次全面下调结构性货币政策工具利率。

据潘功胜介绍，此次降准分为两部分：一部分是针对大型银行和中型银行降准0.5个百分点，可向市场提供长期流动性超过1万亿元；另一部分是完善汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金制度，阶段性将其存款准备金率从目前的5%调降至0%。

权威专家对记者表示，降准0.5个百分点有效满足了长期流动性资金需求。当前，市场流动性的矛盾主要是结构性的，为保持流动性充裕，人民银行短期流动性投放每天开展操作，且操作规模较大。

降息方面，从2025年5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。

上述权威专家预计，政策利率下降将引导贷款市场报价利率（LPR）和存款利率同步下行，有利于保持商业银行净息差的稳定，同时通过利率传导，有效降低实体经济综合融资成本，巩固经济基本面。

另外，潘功胜还宣布，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。其中，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整，预计每年将节省居民公积金贷款利息超过200亿元，有利于支持居民家庭的刚性住房需求，有助于房地产市场止跌企稳。

今年以来，央行多次表态“适时降准降息”。中信证券首席经济学家明明指出，央行选择在5月降准，一方面是为了进一步降低商业银行负债成本，另一方面也是在配合财政端发力。

多项稳市场政策将出

中央提出，要持续稳定和活跃资本市场。下一步，人民银行、国家金融监管总局和证监会将出台一系列政策，打好稳市场的政策“组合拳”。

为支持资本市场稳定发展，潘功胜透露，将优化两项支持资本市场的货币政策工具，将证券、基金、保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再贷款3000亿元额度合并使用，总额度8000亿元。数据显示，截至目前，互换便利已开展2次操作、总金额1050亿元；超500家上市公司公告使用贷款回购增持股票，贷款总金额近3000亿元。

在清华大学国家金融研究院院长田轩看来，央行优化两项结构性货币政策工具，有助于增强市场信心，稳定市场预期。而将原本分别用于证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持的再贷款工具额度合并，能够更有效地调配资金，更好地满足不同类型机构的需求，提高市场的流动性和灵活性，提升资金使用效率，从而维护金融市场稳定，并间接促进实体经济发展。

金融监管总局局长李云泽表示，下一步将继续支持稳定和活跃资本市场。一是进一步扩大保险资金长期投资的试点范围。近期拟再批复600亿元，为市场注入更多的增量资金。二是调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。三是推动完善长周期考核机制，调动机构的积极性，促进实现“长钱长投”。

证监会主席吴清表示，将坚持“两强两严”，坚定不移办好自己的事，既要努力在市场运行上体现“稳”，同时也要在激发市场活力、强化市场功能上体现“进”。包括：

全力巩固市场回稳向好势头。强化市场监测和风险综合研判，动态完善应对各类外部风险冲击的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用。配合中国人民银行健全支持资本市场货币政策工具长效机制，更好发挥市场各参与方的稳市功能。

大力推动中长期资金入市。在引导上市公司完善治理、改善绩效，持续提升投资者回报的同时，更大力度“引长钱”，协同各方继续提升各类中长期资金入市规模和占比，抓紧落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，更好体现基金管理人与投资者同甘共苦、共同发展、相互成就，努力形成“回报增—资金进—市场稳”的良性循环。

金融支持科创企业更强化

发展科技金融是促进科技创新与产业创新深度融合的必由之路。记者获悉，截至目前，高新技术企业贷款增速是各项贷款平均增速的近3倍，科技保险提供保障超过2万亿元。

央行在发布会上提出，将科技创新和技术改造再贷款额度由5000亿元增加至8000亿元。权威专家表示，增加再贷款额度，有利于支持加力扩围实施“两新”政策，引导金融机构加快相关领域贷款投放，持续做好科技金融大文章。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，应对国际冲击，推动我国经济转型发展和结构升级，需要更多地依靠科技企业。加大对科技企业的金融服务，既需要银行机构发挥积极作用，也需要探索如何通过资本市场为科技型企业提供金融服务。

事实上，在支持科技创新的道路上，金融监管总局此前推出的多项试点政策已取得积极进展。据悉，我国金融资产投资公司股权投资试点加力扩围，目前签约意向金额突破3800亿元。科技企业并购贷款有序开展，18个城市试点银行“首单”业务都已落地。知识产权金融生态综合试点稳步推进，多地已建成服务平台，加快破解质押登记、评估处置等难题。

李云泽透露，下一步，金融监管总局将优化信贷服务。推动建立信贷支持科技创新的专项机制，支持银行有序设立科技金融专门机构，鼓励探索长周期的科技贷款绩效考核制度。在强化保险保障方面，加快制定科技保险高质量发展的意见，更好发挥风险分担和补偿作用，支持更多共保体方式，为重大科技攻关提供保险保障，推动研发机器人、低空飞行器等新兴领域的保险产品，切实为企业创新发展保驾护航。在扩大股权投资方面，鼓励保险资金按照市场化原则积极参与创业投资，有序开展对未上市科技企业的重大股权投资。

“科技企业由于创新风险较高，很难从银行获得贷款，优化信贷服务就是鼓励银行积极向科技初创企业放贷。”工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林说，在金融支持科创企业方面，要坚持市场需求导向，严把风险控制关，不能随波逐流不加甄别地投放信贷和股权资金，防止发生新的金融风险。

吴清表示，要突出服务新质生产力发展这个重要着力点。近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施，在市场层次、审核机制、投资者保护等方面进一步增强制度包容性、适应性，同时尽快推动典型案例落地。抓紧发布新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》和相关监管指引，更好发挥资本市场并购重组主渠道作用。大力发展科技创新债券，优化发行注册流程，完善增信支持，为科创企业提供全方位、“接力式”的金融服务。